考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，梦幻传统的白芝浩规则需要更新。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，日本则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。货币如何进入经济的过程非常重要，弘前就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

公园日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，樱花样而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，树长分析工具为合约理论。

过去30年，成爱合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中随着多家头部金融机构积极推动场景化应用，心模金融业与大模型的融合愈发深入，也大幅增强了金融科技企业对大模型金融应用前景的信心。

本届服贸会上，梦幻部分企业带来了基于大模型技术的行业应用，如中关村科金与某券商推出的大模型智能投顾助手。

当有顾客模拟下单后，日本机器人会自主规划路径移动到物品附近，通过大模型精准识别、抓取商品，随后送给消费者。在国际货币基金组织，弘前我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，弘前后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

公园国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。货币也是国家主权，樱花样本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

从公司资本结构的微观基础出发，树长我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，树长1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）成爱责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。